klassa_en Klassa.bg
11-12-2017

Вход|Регистрация|

Зомби компаниите, които могат да срутят Европа

image

Магазин на Stefanel в Чехия. Търговецът отчита годишна загуба в 9 от последните 10 години.

  • Автор: klassa.bg
  • Дата: 27.11.2017
  • Видяна: 5285 пъти

 Има компании, които не би трябвало дори да съществуват по законите на икономиката. Техните структури би трябвало да ги докарат до фалит. Въпреки това те съществуват, защото банките ги държат живи. Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) предупреди в неотдавнашен свой доклад за тези така наречени "зомби" компании, пише в свой анализ Business Insider.

Слабите банки биха спасили тези компании от фалит - общо взето рисково начинание, тъй като броят на „зомби“ компаниите расте. „Проблемът със зомби компаниите в Европа може да бъде приписван поне отчасти на снизхождението на банките", пишат авторите на доклада. 

„Банките предпочитат да не отписват компаниите в беда, а вместо това да им предоставят повече пари при сегашните ниски лихвени проценти", казва Йорг Кремер, главен икономист в Commerzbank, пред Business Insider. „Това е проблематично решение, защото тези компании продължават да имат малка производствена мощност, а поръчките им могат да се обработват по-добре в здрави компании". Освен това „подобни решения водят до забавяне на младите и развиващи се компании".

Твърде много непродуктивни компании се придържат към живота

Същевременно парите, инвестирани в компаниите "зомби", липсват, когато многообещащи компании се нуждаят от заеми. Като цяло непродуктивните компании натоварват икономиката, както показват и статистическите данни на ОИСР.

От началото на хилядолетието потенциалът на растеж спада стабилно. В продължение на дълъг период на време експертите отдаваха това развитие на демографските промени, но докладът на ОИСР очертава една различна картина. В страни с много зомби компании броят на новосъздадените фирми спада, а по-малко компании се обявяват в несъстоятелност. Това е индикация, че прекалено много непродуктивни компании се поддържат живи.

Банките в еврозоната все още държат цяла планина от проблемни заеми в размер на 844 млрд. евро като завещание от финансовата криза. Това забавя желанието им да отпускат нови заеми, което на свой ред попарва растежа на икономиката.

Икономист вижда вина у ЕЦБ

Банката за международни разплащания нарече големия брой компании, които генерират по-ниски печалби, отколкото плащанията по лихви, „тревожен сигнал".

Това развитие се дължи на  политиката на нулеви лихвени проценти на Европейската централна банка (ЕЦБ), казва икономистът Маркус Крал пред Business Insider. Той предупреждава за последиците: според неговия анализ това може да означава до пет милиона повече безработни в Германия в средносрочен план.

Чрез плана на ЕЦБ, който изглежда като комунистическа планова икономика, "изкуствено поддържаните живи компании" ще трупат все повече и повече дългове към банките. Крал говори на 2500 млрд. евро. Ако този балон се спука, банките в Европа може да фалират.

На това мнение обаче енергично се противопоставя съветникът на Европейската централна банка Даниел Нуи. „Някои банки трябва да положат повече усилия, за да се справят с проблема с лошите кредити", каза тя в петък във Франкфурт. „Трябва да правим оценка на база всеки отделен случай и да намираме подходящото решение за всяка банка“.

Според нея по отношение на икономическото възстановяване възниква въпросът: „Кога, ако не сега?". Финансовите институции би трябвало да си поставят амбициозни, реалистични и надеждни цели. Но ръководителите имат ключова роля в този процес, подчерта още Нуи.

 

Кои са тези компании

Италианският производител на дрехи и търговец на дребно Stefanel SpA, който стана известен с плетени палта и жилетки, е една подобна компания. Много икономисти, инвеститори и банкери припознават у Stefanel нещо съвсем различно: зомби компания. Тя отчита годишна загуба в девет от последните 10 години и преструктурира банковия си дълг най-малко шест пъти, включително с няколко гратисни периода, когато компанията беше принудена да плати само лихвата за това, което дължи, пише в свой анализ Wall Street Journal.

Днес Stefanel все още е жива, но страда. Така се чувстват и стотици други хронично нерентабилни, силно задлъжнели компании, които се поддържат на повърхността с нови и нови инжекции от страна кредитори и акционери, особено в Южна Европа.

Икономисти твърдят, че именно зомби фирмите са частично виновни за спада на производителността в Европа през последните години. Производството на цимент в Италия например достигна 47 млн. тона през 2007 г. и оттогава е спадало с около 60%.

Ситуацията в Южна Европа

На фона на всичко това ще се изненадате да научите, че в Италия към края на миналата година има 24 производители на цимент, което според браншовата "Циментова асоциация" все пак е спад спрямо 29 компании през 2007 г. 

Много от италианските циментови компании успяват да оцелеят, макар и накуцвайки, благодарение на "финансовия допинг", казва пред WSJ Франческо Калтаджирони младши, главен изпълнителен директор на Cementir Holding SpA, един от най-големите производители на цимент в страната.

Друг пример за зомби е германската корабоплавателна компания Norddeutsche Vermoegen Holding GmbH & Co. Тя натрупа общи загуби от 1,1 млрд. долара от 2010 г. до 2015 г. Дългът ѝ скочи четирикратно до над 2 млрд. долара, като сега е почти девет пъти над приходите ѝ от 2007 г. до 2010 г. Компанията не е отчела годишни резултати за 2016 г.

...но дори и в Германия....

През 2016 г. Norddeutsche Vermoegen получи облекчение на дълга си от половин милиард евро от HSH Nordbank, германска банка, която доскоро бе най-големият кредитор в света на корабната индустрия.

Съгласно финансови отчети на корабоплавателната компания, Norddeutsche Vermoegen реализира печалба поради „опрощаване на заема от страна на банката". Norddeutsche Vermoegen и HSH Nordbank отказват да коментират темата пред WSJ.

И така – според банката за международни разплащания около 10% от компаниите в шест държави от еврозоната, включително Франция, Германия, Италия и Испания, са зомби. Делът им се покачи рязко от 5,5% през 2007 г. В Италия и Испания делът на зомби компаниите се е утроил от 2007 г. насам, изчисли през януари Организацията за икономическо сътрудничество и развитие. Италианските зомбита дават работа на около 10% от всички заети и са заели близо 20% от целия инвестиран капитал през 2013 г., последната година, за която има данни.

 

По статията работи: Бойчо Попов

Към статията няма коментари. Напишете първия.

Добави коментар

Всички полета отбелязани с * са задължителни


  • Моля въведете буквите от картинката.

Народно събрание

prev
next

Времето

София
  • София
  • Пловдив
  • Варна
  • Бургас
  • Русе
  • Стара Загора
  • Плевен
  • Пазарджик
  • Добрич
  • Враца
  • Разград
  • Благоевград
  • Перник
  • Ловеч
  • Видин
  • Кърджали
  • Сливен
  • Велико Търново
В момента15
  • Днес11.12.2017

    15

  • вторник12.12.2017

    14|26

  • сряда13.12.2017

    13|27

В мрежата днес

prev
next